고환율, 고유가 날개달고 3년치 수주 확보한 현대중공업 주가 상승하나

작년 역대급 수주를 달성했던 조선 3사

 영국 조선해운시황 분석 업체 클락슨리서치에 따르면 21년도 11월 한국은 전 세계 선박 발주량 132만 CGT(표준화물선 환산톤수) 중 58.3%인 77만 CGT를 수주하며 1위를 차지했다고 분석했습니다. 
조선 3사(한국조선해양, 대우조선해양, 삼성중공업) 모두 연간 목표를 30%이상씩 초과 달성했으며, 수주의 질도 달랐습니다. 전 세계에서 발주된 LNG(액화천연가스) 운반선 592만 3793 CGT 가운데 91.0%을 싹쓸이하며 고부가 선박에서 기술력을 입증받으며 앞으로의 수주 강세가 지속될 것으로 봤습니다.
 

친환경으로 전환 중인 조선업계

 국제해사기구(IMO)는 2030년까지 선박 온실가스 배출량을 2008년 대비 40%, 2050년에는 50% 감축하도록 기준을 강화하고 있어, 글로벌 해운업계는 노후 선박 교체를 서두르고 있는 상황으로  조선 3사의 수주 강세가 이어질 것으로 보입니다.
 
 

역대급 수주에도 기지개 못 폈던 주가

 연간 목표 금액을 초과 달성하며 기대감을 주었던 조선사의 주가는 지지부진했습니다. LNG선의 수주로 목표치를 초과했지만, 코로나19로 원유 수요가 감소해 유가는 하락하고 있어 원유 운반선 등의 탱커선과 계약 규모가 큰 해양플랜트의 발주 환경이 조성되지 않을 것이라는 우려가 있었습니다. 
 

반전의 징후는 예상치 못한 곳에서 고유가

 하락던 주가는 올해 초 전 세계의 코로나19 봉쇄조치에서 일상회복을 시작하면서 국제 유가는 계속 상승하는 모습을 보여주었습니다. 거기에 러시아의 우크라니아 침공의 여파로 국제유가는 130달러까지 치솟으며, 해양플랜트의 손익분기점으로 알려진 평균 80달러선 위로 올라와있습니다. 러시아가 가스 공급을 무기로 유럽연합(EU)을 압박하고 있어 천연가스 다변화 과정에서 LNG운반선 발주를 늘릴 것이란 전망도 지속되고 있습니다.
 
 

강달러란 표현으로 부족한 킹달러

  Fed(미국 중앙은행)에서는 미국의 인플레이션을 잡기 위해 금리를 계속 올리고 있습니다. 올해 1월 0.25% 였던 금리는 현재 3.25%로 높여 1달러당 1,250원 수준이었던 환율이 1,450까지 상승했습니다. 인플레이션이 잡힐 때까지 금리 상승 기조를 유지할 전망이라 강달러가 지속될 것으로 보입니다.
 
 

현대중공업

현대중공업은 한국조성해양으로부터 물적분할돼 설립되어 21년 9월 상장을 했습니다. IPO 당시 기관투자자 수요예측 경쟁률 1836대 1, 일반공모 청약 400대 1의  경쟁률을 보여주며 많은 관심을 받았습니다. 사업 현황은 조선사업, 해양플랜트, 엔진 기계 사업을 영위하고 22년 반기 기준 조선사업이 매출의 75%를 차지하고 있습니다. 

현대중공업 사업 현황(22년 반기 기준) 출처: 전자공시시스템

 

현대중공업의 실적 호조 전망

 신한투자증권은 22년 3분기부터 흑자 행진의 시작점이 될 것이라 긍정적으로 평가하고 있습니다. 2020년 4분기부터 늘어난 수주 물량이 본격 반영되기 시작하고, 올 3분기 환율 상승이 10%에 달해 서프라이즈 가능성도 크게 봤습니다. 현대중공업은 이미 연간 수주목표도 6% 초과 달성으로 3년 이상의 물량 확보한 상태며, LNG운반선 가격도 전년비 21% 증가해 선가도 좋고 물량도 좋다고 평가했습니다.
 

이어지는 수주

 현대중공업은 4일 FSRU 1척 1건과 컨테이너선 6척 1건을 수주했다고 공시하며 수주를 이어가고 있습니다.

 

마무리하며...

 Fed의 금리 인상은 강달러를 만들었지만, 전 세계적인 경기침체 우려가 공존하고 있습니다. 중국의 제로 코로나 봉쇄정책으로 원유 수요가 감소하고, 미국은 인플레이션을 잡기 위해 비축유 방출하며 130달러 부근까지 상승했던 유가는 90달선까지 하락한 모습을 보였습니다. 현대중공업의 주가는 많은 수주로 조선업 호황의 기대한 만큼 상승하지 못하고 박스권의 모습을 보이고 있습니다. 5일 OPEC+(석유수출기구)에서 하루 200만 배럴 감산의 합의하면서 유가가 다시 상승의 조짐을 보이고 있는데, 현대중공업의 주가는 앞으로의 발표될 실적과 유가의 방향 보며 잘 살펴봐야겠습니다.

현대중공업 주가 일봉